11月3日,围剿蚂蚁金服的战斗,终于接近了尾声。A股,H股,纷纷暂缓上市。
短短一个星期里,蚂蚁金服上天入地,算得上是IPO历史上的首次。为了遏制住蚂蚁上市的进程,各方纷纷祭出了最强杀招。先是舆论方强势连环抨击。然后监管方火速推出新规。最后资本市场在千钧一发之际关闭大门。归纳来看,针对蚂蚁金服的核心质疑在于几点:1、蚂蚁资本金太少杠杆过高。2、债务在表外逃避监管。3、用科技之名行金融之实。但实际上,这些罪名,大多是用未来的不确定风险,反推这家公司的问题,而不是蚂蚁在现阶段存在的问题。1号技师认为,蚂蚁与传统金融的决斗,本质上是:
未来中国金融消费者价值观的争夺,也是利益分配的决斗。更准确地说,这场博弈正面临着未来产业的二选一:
要消费,还是要房地产。
1
金融是产业发展的根基,每一笔贷款实际上都是在促进一个产业的发展。
传统金融和蚂蚁金服,实际上代表着两大产业的势力。
截至2019年3季度末,中国居民贷款余额53.6万亿元,其中。
个人住房贷款占比54.2%。
个人消费贷款占比24.5%。
传统银行给普通用户放出去的贷款,大多数是借钱买房,用房子作为抵押品,它促进的是房地产蓬勃发展。
蚂蚁金服给普通用户放出去的贷款和个人经营,主要是在淘宝天猫买东西,和开店,靠数据和场景分控,它促进的是消费发展。
房地产是传统银行的命根子。
2008年到2017年,四大行(工行、建行、农行、中行)个人住房贷款竟高达68.84万亿,占比超过27%。(数据来源:Wind)
蚂蚁金服有先天缺陷,它没法做车贷房贷。
然而,却仅仅依靠无抵押的消费贷,极速跃升。
现在,蚂蚁集团达到了恐怖的2.1万亿元的信贷规模。
更关键的是,它还在扩张中。
中国消费信贷市场规模,预计将从2019年的13万亿元增长至2025年的24万亿元。
早在2018年,蚂蚁金服的消费贷款规模就已经是中国建设银行的3.7倍。
蚂蚁金服依托于消费产业,只要消费还在上涨,信贷需求也会上涨。
2019年,全国除汽车以外的全国消费品零售额37万亿元,其中阿里巴巴在中国零售市场成交总额为5.7万元。
换句话说,阿里巴巴已经获得了全国将近六分之一的消费品总额。
所以,结论已经很明显了,与其说这是老金融和新金融之争。
不如说,这是:房地产和消费产业之争。
2
在这场战争中,蚂蚁金服不仅仅是动了信贷蛋糕,它还在无形中改变未来。
蚂蚁金服跟传统银行最大的差别不是杠杆和监管,而是:
场景。
一个日常消费,一个买房。一个千方百计促进商业扩张经济循环,一个千方百计保抵押物。一个面向未来,一个面向大地。
消费超越房地产,甚至取代房地产,成为经济引擎,已经是大势所趋。
所以,只要阿里巴巴能吸引到足够的人在平台卖货和消费,蚂蚁金服的生意就会持续快速扩张。
它更像是在冲破城堡的黑马,开始改变中国金融消费者的价值观和格局。
蚂蚁金服所代表的新消费模式,在经年累月之后,消费者的金融观念会慢慢从从储蓄转为提前消费。
年轻人正在抛弃银行,成为了新金融的忠实拥趸。
这应该才是传统金融最担忧的。
周小川在外滩金融峰会上,发表了关键一句话:
一些年轻人过多地靠借债过度消费、奢侈消费,将来是不是好事也不完全知道。所以遏制蚂蚁金服,本质是上是未来之争。
当手握消费场景和数据的蚂蚁金服,开始改变中国金融消费者的时候,传统金融真正在意的不会是蚂蚁金服风险,而是:未来还有没有生意可做?因为手头虽然有钱,却可能找不到需要用钱的客户。
3
蚂蚁金服的风险真的大吗?
来看看借贷的逾期数据,便可一目了然。
消费类贷款,2019年蚂蚁集团逾期30天+为1.56%。作为对比,招商银行信用卡不良率为1.35%。单看这个数据,我们会认为蚂蚁金服和招行信用卡的资产质量指标旗鼓相当。但如果往资产源头对比一下,我们会得出一个不一样的结论:招商银行所圈定的是相当优质的白领客群。蚂蚁集团的客户却大多是质量没那么优质,很可能没有信用卡的群体。换句话说,蚂蚁在服务更劣质的客户,但却做到跟招行信用卡相差无几的逾期率。要知道,在中国超过18岁的人口有75%尚未拥有信用卡。这些人,需要用钱的时候,银行是指望不上的。要么向亲戚朋友借钱,要么借高利贷。蚂蚁金服就是在这样一个传统信贷并不完善的环境中,成长为了独角兽。外界质疑,蚂蚁金服30亿的资本金,撬到3000亿,这是件不可思议的事情。但我们不要忘了,钱都是传统金融机构的钱,传统金融机构愿意给蚂蚁金服的生意贷款。
因为他们内心清楚得很,蚂蚁有场景、数据、风控,跟他们合作,几乎是稳赚不赔的生意。
1号技师在上大学的时候,曾经办过招商银行的大学生信用卡,后来这项服务却在大学校园销声匿迹了。
后来了解到,传统金融机构做次级人群的生意,坏账率非常高,最后干脆就不做了。
所以,蚂蚁金服的风险,更像是强制加上的外衣。
虽然拥有场景,数据,风控能力,也发出了众多邀请函,商界大佬和政界社保基金都参与进来了。但蚂蚁金服和传统金融在产业和未来的博弈,还是没有结束。1号技师认为,或许只有蚂蚁褪去马云个人的光环,才能让这场战斗和解。
正如马云所说,“只要国家需要,随时准备把支付宝献给国家。”.
end
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