伴随消费金融市场越来越成熟，资本运作也逐渐成为常态。

　　作者|格东来源|消费金融频道

　　近期，上市公司海印股份发布公告称，拟通过公开挂牌方式转让所持中邮消费金融公司1.1667%的股权，挂牌价格不低于该部分股权对应的经审计净资产，也就是不低于4475.46万元。

　　对比当初入股时的出资金额3500万，本次股权转让也让海印股份尝到了溢价的甜头。中邮消费金融作为持牌消费金融公司中的头部机构，从开业以来保持不错的成长性，海印股份在此时清仓转让所持股份，大概率也是为了变现离场。

　　虽然海印股份是中邮消费金融最小的股东，离场也不会对中邮消费金融造成大的变动，但是海印股也经营小额信贷业务，对同业市场有一定的理解，如此果断转让看似具备高估值的股权，背后释放了什么信号呢？

　　近年来，持牌消费金融行业资本涌动，无论是增资扩股，还是筹划上市，消费金融公司的业务模式逐渐得到认可。在此期间，竞争加剧，消费金融公司的格局和业务时刻面临校正，拥有国有大行股东背景的中邮消费金融也不例外。

　　清仓转让

　　中邮消费金融成立于2015年11月，注册资本30亿元，在全国多地设立了营销中心。作为一家银行系消费金融公司，中邮消费金融股东颇具实力。

　　中邮消费金融股东包括邮储银行持股70.5%、星展银行持股15%、广东三正集团持股4.5%、渤海国际信托持股3.666%、广州市广百股份有限公司持股3.5%、拉卡拉持股1.667%和广东海印集团持股1.167%。

　　身为这次股权转让的主角，海印集团的来历也不容小觑。广东海印集团股份有限公司始创1991年，早在2008年就于A股上市，是中国500强民营企业。海印集团业务分为商业运营和金融服务两块，可能正是场景和业务的契合度让海印集团决定入股中邮消费金融。

　　海印集团商业运营涵盖主题商场、批发市场、购物中心、城市综合体四大产品线，金融服务方面以海印金控为平台，通过海印互联网小贷、衡誉小贷等载体，主营小微金融业务和消费贷。海印金控旗下已拥有互联网小额贷款、融资租赁、商业保理、第三方支付等牌照。

　　海印集团能在这次转让中收获颇丰，主要得益于中邮消费金融的业绩表现。数据显示，截至2020年末，中邮消费金融有限公司资产总额340.06亿元；净资产38.36亿元，增幅11.71%；2020年实现净利润4.02亿元，同比增长15.17%。

　　在资产规模扩张需求驱动下，中邮消费金融也开始对获客、流量另辟蹊径。中邮消费金融总经理王晓敏在接受媒体采访时表示，过去依靠互联网头部公司导流的模式未来将变得难以为继。

　　在联营合作方面，王晓敏透露中邮消费金融目前重点寻找腰部平台。实际上，一些互联网头部流量平台比较强势，一般消费金融公司没有太多话语权，而且它们也不缺资金来源。中邮消费金融寻找与消费金融公司相当的腰部平台，拓展合作相对容易一些。此外，中邮消费金融近期还对外招标老带新营销系统，由此可见，想方设法破解流量和获客难题。

　　大额法催疯狂

　　早年间，中邮消金融依靠线下渠道布局，迅速占据一定的市场份额，但由此带来的一系列风险问题也暴露出来。

　　近两年，消费金融逾期形势加剧，中邮、中银、兴业、北银、湖北等持牌消费金融公司起诉借款人的司法案件数量大增，一封封裁判文书背后代表着持牌消费金融公司积压已久的坏账。

　　根据企查查平台，当前持牌消费金融公司涉及的司法案件超过90%以上属于金融借款合同纠纷。其中，中邮消费金融司法催收较为疯狂。

　　中邮消费金融涉及的金融借款合同裁判文书就超三万份，并把逾期的借款人批量告上法庭。如果借款人逾期不履行法院判决后，法院可对借款人采取罚款、拘留、限制高消费、纳入失信被执行人等信用惩戒手段。

　　在判决过程中，法院驳回了中邮消费金融的罚息诉求。中邮消费金融要求借款人以借款利率的1.5倍支付罚息，法院最终认为该罚息利率过高，应该按照最后本息全部清还时止的本金和利息合计金额的5%来计算罚息。

　　一方面忙于催收，另一方面布局新品，扩大营销推广力度。中邮消费金融旗下的优客贷最长可分36期，目标客群为优质企业客户或中邮消金备案白名单客户。

　　去年，中邮消费金融新上线了一款名为“加油贷”的现金贷产品，该产品面向18-40岁的客群开放，主要用户群体为大专及以上学历的应届或往届毕业生。作为一款循环贷产品，“加邮贷”额度最高可至20万，息费低于中邮消费金融旗下同类产品。

　　当前消费金融公司头部机构为招联、兴业、马上、捷信、中银、中邮，不过伴随消费金融公司格局重塑，势力也开始重新划分。自持牌消费金融公司试点以来，行业内出现了不少消费金融公司与互联网金融机构合作的案例，但鲜有消费金融公司内部合作的情况。

　　持牌消费金融公司在业绩压力下，多各自为战，主要以竞争关系为主，如果单一竞争转为竞合关系，行业格局也可能随之而变。此前，招联消费金融与中银消费金融签署战略合作协议，两大巨头抱团形成一股强大势力。这对于中邮等头部机构来讲，可能会增添自身突围压力，此外，蚂蚁消费金融等存量巨头入场，势必也会分割市场份额。

　　消费金融市场虽有潜力，但已告别野蛮时代，尤其对于资产规模百亿以上的中大型机构，声誉风险以及业务合规风险不得不防。银保监会开展银行业保险业市场乱象整治工作，其中涉及持牌消费金融公司公司治理、资产质量、业务合规经营。尤其对于头部机构而言，监管的问责力度会更大，去年以来已有招联等机构被监管点名。

　　中邮消费金融曾主动开展助贷机构、催收机构以及场景合作方的风险排查工作，可见中邮消费金融对风险的担忧。

　　RECOMMEND

　　推荐阅读

　　花呗、借呗、微粒贷全面接入二代征信2021消费金融再迎上升新阶梯，赋能普惠金融发展贷款余额超五千亿！平安普惠正式停止与保险机构合作这家银行获新年首张罚单意味深长：监管定调2021金融