作者：张生
一声钟响，全场欢呼。
北京时间11月15日晚，作为中国P2P车贷领域名副其实的龙头老大，微贷网正式登陆纽交所，一时风光无两。
考虑到当下国内经济环境遭遇寒流，毛衣战仍未休止，而网贷行业在爆雷潮的裹挟下步入至暗寒冬，还有监管合规备案的大刀在等在前面，选择在如此艰难的时刻负重上市，微贷网需要的，岂止是勇气。
敢于在至暗的环境下逆势而上，微贷网真正的挑战才刚开始。
合规进展正常
先来看看微贷网的基本情况。
运营方微贷（杭州）金融信息服务有限公司，2011年7月8日上线运营，注册和实缴资本1.28亿，法人和CEO为姚宏，平台已加入中国互金协会。
资金银行存管方面，互金协会信披平台列明，2017年1月1日，微贷网实现厦门银行全量业务上线，平台和对接银行均已达标。
ICP许可证方面，微贷网已拿到该项许可，可查询编号：浙B2-。
标的限额方面，微贷网自去年四季度开始停发房抵贷产品后，目前企业和个人标的金额均未超过监管红线，招股书显示，微贷网的汽车担保贷款的本金金额一般在3万至20万元人民币之间。
对于今年8月份监管下发的“108条合规检查要求”的执行情况，微贷网已于9月提交自查报告，接下来便是地方监管机构的自律检查和行政核查阶段。
微贷网在信披方面的表现差强人意，据互金协会10月26日发布的《关于全国网贷机构8月信披情况通告》显示，5个应披露项中微贷网有3项未完成，律师意见书、会所审计报告没有披露，6月到8月的运营信息也没有及时上传，官网目前仅公布了截止今年上半年的运营报告，作为上市平台，在信披方面的成绩居于119家会员单位如此靠后，着实有些说不过去。
总体而言，除了信披方面有较为明显的缺陷有待补足外，微贷网的合规综合进展程度可以排到行业前列。
风控值得称道
作为国内最先涉足P2P汽车抵押领域的平台，姚宏用自己血泪的催收经历，一步步建立起微贷网涵盖风险评估、预警、催收等多层次较为全面的风险管理架构。这给微贷网带来最直接的好处便是，截至今年6月30日，微贷网总体逾期率为3.32%，较2017年底的3.09%仅增加0.23个百分点，在业内处于较低的水平。
曾经，通过加盟的方式大规模开设线下门店是微贷网抢占市场的主要策略，自2017年完成“五百家线下门店”扩张计划后，部分地区门店遭遇暴力纠纷，微贷网意识到了巨大的合规和运营风险，逐步将加盟店全部收为直营模式，已停止扩展并开始关闭部分门店，官网数据显示，微贷网目前门店数量为452家，较9月初的517家大幅缩减。
尤为可贵的是，据鸣金网了解，2013年，微贷网便成立了由投资人自发组织的监督委员会，这是国内网贷业界首创，当时13名成员除网贷天眼一家三方平台外，其余均为微贷网投资人，分布遍及全国，同时为了避免被收买，成员至少一年一换。
这个投委会的宗旨本着为微贷投资者利益出发，用以鉴别微贷网发标的真实情况，要求每月至少一次实地考察微贷总部或各地营业部的经营状况，包括借款人资料、发标情况、甚至财务数据都可以查，而且每月必须任意抽查发标4次以上。
足见姚宏对微贷网“0假标”的自信，放眼目前尚在运营的1200家网贷平台，有如此魄力的也是凤毛麟角。
阵阵寒意袭来
在国内车贷领域，微贷网处于绝对龙头位置，市场份额独占35%，超过第二至第十的总和，不可否认，微贷网的走势已是左右车贷行业风向标的存在。
然而，再辉煌的成绩都会成为过去，上市后的微贷网站上了一个新的起点，这一起点之高却因行业凛冬的到来而变的愈加“不胜寒”。
看看在此之前赴美上市的几家互金平台股价现状，便能多少体会到，微贷网的前方会有多么凶险。
截止美国时间11月19日，宜人贷从去年10月53.5美元的高点，一路暴跌69.34%至16.4美元；拍拍贷6.19美元的收盘价，较其13美元的发行价已经腰斩；同样出现腰斩的还有信而富下跌67.33%、和信贷下跌50.5%；但最惨的莫过于趣店，即便在发布三季度财报后出现36%的暴涨，其最新5.87美元的股价较24美元的发行价已经是腰斩后再腰斩。
而微贷网在上市后，没有迎来暴涨，交易5天后，盘中数度跌破发行价，迄今依然游走在10美元边缘，面对着对中国网贷企业丝毫“不友好”的美国投资者，微贷网的走势不容乐观。
当然，这么说并不完全是参照其他美股上市平台走势而言，微贷网招股说明书中披露的数据，已经隐隐透露出阵阵寒意。
截至2018年9月30日，微贷网未偿还贷款总额为204亿元人民币（约合31亿美元），比6月末221亿元减少接近8%。平台投资人数量也从6月末的37.3万人下滑至22.6万，减少将近40%。
对比下11月19日刚发布亮眼三季报的京东走势，就知道美股投资人最在意的是什么。京东三季度总收入增长25%，净利润更是剧增200%，创单季历史新高，迎来的却是股价两日暴跌逾15%，超300亿人民币市值蒸发。唯一最能解释这一现象的便是京东遭遇了860万单季度活跃用户流失。
而微贷网目前也正遭遇这一困境，这直接受制于监管部门对网贷平台压缩存量的政策要求，一方面压缩业务将面对利润受损成本增加，另一方面业务增长却可能遭受备案无门。
实际上，微贷网的待收增速已经明显放缓，截至今年6月底，微贷网贷款余额221.23亿元人民币，环比仅增长10.52%。
好在“家里有粮，心中不慌”，微贷网还不用担心亏损。根据其最新财务数据显示，2018年前三季度，微贷网总收入29.2亿元，较2017年35.45亿的净营收非常接近，而4.95亿元的净利润更是已经超过2017年全年的4.748亿。
这样的业绩表现在整个网贷行业来看，足以傲视群雄，据鸣金网此前统计数据显示，在目前少数公开实现盈利的P2P平台中，比较2017年的盈利情况，除了宜人贷的13.72亿和拍拍贷的10.82亿外，其余平台均没有达到微贷网的盈利水准。
如今看来，微贷网上市这个阶段性的小目标已经实现，尽早拿到网贷行业“通关文书”可能才是解锁新征程的关键钥匙。
